美国零售增长大超预期，各类商品消费需求普遍旺盛。总体上美国零售同比自2023年4 月见底后连续震荡反弹直至12月，多次超市场预期走强并且呈现各类商品零售普遍改善的格局，显示美国居民消费意愿并未因本轮持续近两年的美联储货币紧缩周期而受到实质性影响，居民强劲的消费需求可能持续构成美国经济稳定增长即“软着陆”甚至“不着陆”的重要基础。
美联储3月降息概率有所降低，金价高位调整。伦敦现货金周度跌0.29%至2056.35 美元/盎司，SHFE 金周度涨0.13%至482.04 元/克。本周美联储会议纪要显示进一步加息可能是合适的，市场普遍认为这是美联储官员在纠正市场极致的鸽派预期。芝商所FedWatch 工具显示，2024 年3 月美联储降息概率由上周73.4%下降至62.3%，降息概率降低，金价高位调整，骑牛看熊认为美联储2024 年大概率进入降息周期，金价有望持续回升。
美国居民旺盛的消费需求在生产端可能产生两种不同的结果：一种情况是进口消费品同步增长，美国贸易逆差扩大，本土生产未受拉动，消费品出口国出口和经济增长改善；另一种情况是向美国自身的供给侧传导，美国本土经济增长走强，贸易逆差趋于收窄。
在美国当前日益明显的“逆全球化”政策导向的阶段性作用下，当前美国供给侧日渐呈现出第二种情况的特征。最新的数据表现来自12 月美国工业生产和制造业生产、特别是半导体电子为代表的先进制造业生产超预期的强劲增长方面。
美联储公布12月FOMC会议纪要，纪要并未给出具体降息路径，同时非农数据超预期，市场降息预期一度降温，对整体基本金属价格形成压力，但12 月美国ISM制造业PMI 仍具备一定韧性，对基本金属价格形成一定支撑。美联储也在会议纪要中进一步明确了政策利率或已处于峰值，通胀风险下降，暗示加息结束，2024年适合降息。
美国12月新增非农就业人数21.6 万，高于市场预期的17 万人，失业率继续维持3.7%；且美国非农时薪边际加速，12 月同比增长4.10%，环比增长0.44%。美国12 月强劲的非农数据，叠加此前公布的美联储12 月货币政策会议纪要并没有给出更明确的鸽派降息讯息， 使市场对于此前较为乐观的降息预期有所回调，致使近期黄金价格有所下跌。
目前CME联邦基金利率期货也显示市场对于3月首次降息的预期并未发生改变，2024年美国经济前景的不确定性，以及美联储大概率的多次降息这一驱动金价上涨的确定性逻辑仍没有改变。近期美国劳动力数据的韧性以及红海危机导致能源等商品价格的上涨或将修正此前包含极为激进降息预期的金价，使黄金股再次处于较好的配置时机。
美联储12月议息会议继续暂停加息，鲍威尔表现鸽派，市场预期2024 年美联储将降息三次，共计75 个基点，黄金价格上涨，美元指数下跌。彭博预计2024 年美联储将降息125个基点，于3月开始降息。美国11 月CPI、核心CPI 与PPI 同比增速基本符合市场预期。骑牛看熊认为受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期等因素影响，可以继续关注黄金的投资机会。
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